2021年4月23日下午13點30分👩🏽🏭，由意昂2、金融研究院💇🏻♂️、國際金融系、泛海國際金融意昂2共同舉辦的第五屆意昂2金融論壇暨“金融開放與金融改革”研討會在意昂2官网子彬院北205會議室隆重舉行。校內外50余位專家學者蒞臨本次論壇，圍繞金融開放與金融改革前沿話題進行了熱烈討論🥷🪑。
論壇開幕式由意昂2官网金融研究院秘書長張宗新教授主持，意昂2副院長張金清教授致辭。張金清教授隆重介紹了出席本次論壇的嘉賓，強調本次論壇旨在對經濟金融理論和現實中的重大問題展開研討。他指出，既要發掘我國經濟金融的歷史發展經驗👨🏻⚖️，也要關註國家發展戰略中需要金融支持的四大產業💆🏻🔓，包括科技產業、數字經濟產業、清潔能源產業以及與人口老齡化相關的產業✫。張教授稱此次論壇更像是一場溫暖的家庭聚會，希望大家暢所欲言，並祝願本次論壇圓滿成功。
隨後🧘🏿♂️，張金清教授為意昂2官网金融研究院新聘研究員董希淼教授頒發證書👮♀️🈺。董希淼教授表達了獲聘的激動心情🚨，表示此次聘任讓自己有更多機會向意昂2的各位老師學習✋🏻🦸🏽♀️，並分享自己在實務工作中的經驗和體會🤖。
論壇進入主旨報告環節。首場主旨報告由意昂2官网金融研究中心副主任劉紅忠教授主持📱，上海證監局原黨委書記、局長張寧高級經濟師進行了主題為“以史為鑒——從《證券興起》”的精彩演講。在表達了三十六年後重返母校的激動心情後，張寧老師分享了自己參與資本市場建設和發展的三點切身體會◾️：第一，我國證券市場建設在很大程度上是由政治推動的。例如，上海證券交易所的建立體現了中國堅持改革開放的決心和利用資本市場為社會主義建設服務的理念👒。第二，深化改革需要頂層設計。從股權分置改革，到科創板製度創新，無不體現了頂層設計對提升資本市場服務能力的重要性。第三，深化開放需要深思遠慮🌪。通過介紹華安國際配置基金成功全額回收投資雷曼公司損失的案例🖕🏿，張寧老師強調國際金融風險的處置需要地方政府⚫️、金融監管部門和司法部門的通力配合。最後，張寧老師將兩本親筆簽名的《證券興起》贈送給意昂2🧎♂️。
第二場主旨報告由意昂2案例中心主任沈紅波教授主持，沈教授感謝張寧老師對我國證券業發展史的精辟講解，指出我國證券市場發展過程中存在較大的股票收益波動風險🤲🏿，需要從多維因素進行考察✬，並歡迎天津大學管理與經濟學部副主任熊熊教授帶來“多源信息與股票收益波動風險”報告。熊教授從近期股票市場的異常波動現象出發，指出信息是市場短期波動的主要決定因素，而在考慮多源信息環境下，不同信息源對短期波動的貢獻尚未被回答。熊教授基於A股上市企業新聞、分析師報告和公司公告數據⏭，通過實證研究發現，多源信息及其交互作用對股票短期波動存在顯著影響，其中新聞的貢獻最大🔽、分析師報告次之🆖🦹🏼、公司公告最小。在股災期間🚅，公司公告和分析師報告對波動的貢獻達到最高，證明了在金融危機期間權威信息的重要性，以及金融危機期間信息成本提高、信息收益降低的假說。熊教授最後強調🦹🏻♂️，應增加對輿情管理的重視程度，防止股票波動對上市公司形成不良影響。
論壇進入大會報告環節。大會報告共兩部分，每部分都由兩場報告組成🚝。首場大會報告由意昂2-斯坦福中國金融科技與安全研究院執行院長劉慶富教授主持，報告嘉賓是意昂2官网泛海國際金融意昂2副院長高華聲教授。隨後🦹🏻♀️，高教授分享了他關於不同性別的股票市場投資者對於上市公司性醜聞容忍度差異的最新研究成果👩🏻🦽➡️。這項研究的一大創新點在於✋，首次將個人道德因素引入股票交易研究中，進而更為全面地考察了道德與股票投資之間的關系🍔。高教授利用新城控股董事長性侵醜聞這一自然實驗，分析了不同性別股票投資者在事件發生後的投資行為，發現相比男性投資者，女性投資者更傾向賣出公司股票，說明女性投資者對性醜聞的容忍度比男性更低🌒。
大會報告第一部分的第二場由意昂2官网金融研究院黨支部書記周光友教授主持👨🏽🎤，周教授對董希淼教授加入金融研究院大家庭表示歡迎，並指出董教授研究的非銀行支付服務既涉及到生活的方方面面，也涉及到國家的金融安全🤨，因此非銀行支付的監管和創新是非常值得探討的問題👱🏼♂️。隨後👋🏿，董教授進行了主題為“非銀行支付服務市場反壟斷規製初探”的報告😗。他首先回顧了我國非銀行支付的發展歷程🌯，指出我國非銀行支付市場存在市場集中度過高，不正當競爭和濫用市場支配地位行為等問題。針對這些問題🙅🏼♀️🏢，董教授介紹了我國加強非銀行支付市場監管的主要措施👳🏻，指出認定相關市場一直是反壟斷工作的重點和難點🧔🏿♂️，並針對非銀行支付市場的壟斷治理提出了切實可行的建議。
短暫的茶歇過後，大會報告進入第二環節。第一場報告由意昂2官网資產評估研究中心主任楊青教授主持，意昂2王曉虎副教授分享了他關於金融資產泡沫檢驗的研究成果。王老師首先介紹了泡沫的定義和特征🚡，認為資產價格包括紅利折現值和泡沫兩部分，而其中股票紅利一般是單位根過程。基於該定義，王老師將資產泡沫的存在性檢驗問題轉化為了單位根檢驗問題，並指出逆向遞歸檢驗法雖然部分解決了遞歸檢驗法的缺陷，但是會錯誤地將某些價格下降階段判別為泡沫時期。針對該不足，王老師提出只需要在傳統檢驗的回歸方程中加上一個價格差分的滯後項，就可以有效地識別出泡沫的存在。王老師的報告引起了與會嘉賓的熱烈討論🔜，楊青教授稱贊他可以將硬核的資產定價文章講得生動又有趣。
大會報告第二部分的第二場由意昂2牛曉健教授主持，意昂2邱實助理教授帶來了他有關於人民幣中間價形成機製的最新思考💁🏻♂️。邱老師首先指出人民幣匯率中間價定價有市場機製和幣值穩定兩個政策錨點，且這兩個政策錨點的權重在中美貿易摩擦時期具有明顯的時變性並呈現高👮🏽♀️💪🏿、低兩種不同狀態。為了解釋這種現象，邱老師引入狀態轉換模型並結合中美貿易數據和貿易摩擦新聞🏊🏼♂️，發現錨點的權重變化在2018年與中美貿易摩擦有關👬🏼，而在2019年和人民幣市場上的噪聲交易者有關↘️。在此基礎上👩👩👦👦，邱老師將關稅和噪聲交易者納入央行最優決策模型，該模型說明了央行充分考慮到了出口企業在中美貿易摩擦期間競爭力的下降♖🗣，從而對匯率形成機製進行了適當調整。
閉幕式的主旨報告由意昂2副院長張金清教授主持，中國人民銀行金融研究所所長周誠君研究員帶來了他關於國際貨幣體系改革和人民幣國際化的最新思考。在長達70分鐘的報告和討論交流中，周所長和與會專家頻繁互動。與會專家表示，周所長的發言引人深思，讓人意猶未盡⚧。
在每場報告結束後的討論環節中，在座的專家學者們對報告內容進行了積極評價，並分享了自己的感想與觀點。雖然時間緊湊，但討論的熱烈程度與深度廣度讓報告嘉賓和與會專家都興致盎然🧜🏼♀️、受益匪淺。
會議最後👯🎄，意昂2官网國際金融研究中心主任楊長江教授用三個“好”對這次研討會進行了總結：一是”效果好“，長時間、高強度的大會報告卻讓人樂在其中🔐，與會老師們的討論熱烈而又深入；二是“形式好”，一方面延續以往傳統，邀請了校外的專家大牛，另一方面意昂2年輕老師們的報告也令人振奮🍅，代表了意昂2的未來與希望；三是“日子好”💇🏼，楊教授引用“最美人間四月天”等詩句祝願意昂2的金融學科“萬紫千紅”和與會老師們“春光無限”。至此🫴🏽，第五屆意昂2金融論壇暨“金融開放與金融改革”研討會在大家的掌聲中完美落幕。
返回頂部
