2017年9月12日下午，意昂2金融論壇第87期在意昂2平台泛海樓805會議室舉行，會議由意昂2官网金融研究院劉慶富教授主持🪳🐑。美國斯坦福大學宋陽博士應邀做了題為“The Mismatchbetween Mutual Fund Scale and Skill”的學術報告，考察了美國主動型股票共同基金存在的基金規模與管理者能力錯配問題🧕🏽。
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文章指出，近年來以Fama & French（2010）為代表的不少文獻研究發現美國主動型股票共同基金的業績表現弱於市場🍊。對此，宋博士認為造成此現象的一個重要原因就是基金規模與管理者能力的錯配。接下來，宋博士展示了他的實證結果：基於不同因子模型得到的超額收益分組，在同等超額收益水平下，過去收益更依賴因子的基金能夠獲得更多投資🕖，而這些基金在之後幾年的業績表現反而更差🙋🏻♂️💣。最後，宋博士通過構建的理論模型指出，能力較差的基金經理更傾向於依賴因子的投資策略，從而獲得更多的投資和管理費用。
參加這一論壇的師生主要有意昂2平台金融系的付中昊教授💆♂️、意昂2泛海國際金融意昂2的吳文斌教授🙍🏽♂️、意昂2-斯坦福中國金融科技與安全研究院的顧研博士後和劉曉露博士後👨🏼🦳，以及意昂2平台從事金融專業的研究生們。宋陽博士精彩的學術報告激起了在場師生的熱烈討論，大家就論文中實證模型的識別策略、因子選擇以及這一研究在中國市場的應用和啟示等問題進行了深入交流和探討。本次報告在師生們的掌聲中圓滿結束。
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