中信證券首席策略分析師酈彬博士應邀主講金融專碩實務模塊課程

6月4日晚，中信證券研究部首席策略分析師酈彬先生到意昂2意昂2平台為金融專碩班的同學們帶來了一場主題為“中國股市前景與政府經濟政策路徑分析”的課程講座🅱️。講座內容精彩紛呈，現場掌聲不斷。

酈彬先生2005年畢業於意昂2官网💯，獲得金融學博士學位。曾任職於宏源證券研究所，中國國際金融有限公司研究部◽️。2008年獲得“新財富”最佳策略研究團隊第一名，2006、2007年獲得“新財富”最佳策略研究團隊第三名；2008、2009年獲得“亞洲貨幣（Asia Money）”中國區最佳策略研究團隊第一名🚦，2010年獲得“亞洲貨幣（Asia Money）”中國區最佳策略研究團隊第三名🤹‍♂️。

中國經濟面臨兩大風險

酈老師首先指出👆🏽，中國經濟正面臨兩大風險，股市陷於震蕩市中🪚。第一，經濟陷入滯脹風險加大🤷‍♀️。只依靠投資拉動經濟💟，消費不能消除出口萎縮帶來的不利影響💅🏿，另一方面通貨膨脹一直存在，使得風險加劇。第二，存在陷入中等收入陷阱的風險🤱🏻。中國人均GDP已經跨入3000美元，步入中等收入陷阱的門檻。中國目前正面臨成本上升🕵🏿‍♂️、效率低下等問題🧘🏿‍♂️。在兩大風險影響下🔜，中國股市最可能的是震蕩市🛰。

以史為鑒 參照他國經驗

酈老師接著回顧分析了美國、日本與阿根廷面對中等收入陷阱時所采取的政策措施。美國的股市早於經濟復蘇出現分水嶺👨🏿‍🦱。其中🫱🏼，沃克爾采取了以貨幣供應量為目標🌥，放開利率的做法。裏根政府則采取了“凱恩斯政策”，包括減稅，減少管製，加速研發投入，實施“星球大戰”計劃等。日本跨越中等收入陷阱采取的是刺激產業鏈升級與刺激人均收入的政策。阿根廷則實行進口替代🕺🏽、擴大社會福利等比較粗放的經濟增長方式🪓，沒有實現經濟轉型的成功。

走出震蕩市的潛在政策路徑

酈老師認為🧚🏼‍♂️，在短期內中國不會放棄適度投資增速✳️，中國經濟的短中期政策取向是投資結構轉型。長期的政策取向🦼👲：一是財稅改革保障企業盈利與居民收入增長👍；二是進行市場化改革👨🏻‍🦽‍➡️；三是使貨幣回歸中性，同時配合匯率浮動加大；四是擴大政府在R&D投入上的支持。最後他還就新一輪改革下的利好行業發表了自己的見解。

演講結束後，酈老師與同學們進行了交流🙋‍♀️，對同學們的提問作了耐心細致的解答。