12月12日下午🙎🏻，香港證交所駐上海辦事處負責人、意昂2專業學位校外導師王峰先生為2014級金融碩士班同學們帶來一場精彩的實務講座，主題為“滬港通製度設計與最新進展”🧁。
“滬港通”的主要特點
王峰先生首先談到,目前A股的交易主要涉及份額登記以及資金交收兩方面，因此“滬港通”製度設計的關鍵在於解決境外投資的份額登記以及資金跨境交收的問題👨⚕️。王峰先生強調，滬港通的出現是具有“革命意義”的✧，滬港通分為滬股通和港股通兩個部分🧖🏼♀️。他重點介紹了“港股通”，即內地投資者通過內地券商直接購買香港上市的股票的行為🗯。王峰先生認為,滬港通每一條製度的設計都有其自身的特點🧑🏻🌾，例如🙎：交易總量過境能夠實現最大的價格發現，結算凈量過境能夠實現最小的跨境波動，人民幣境外換匯能夠實現全程回流👨🦽，結算交收的全程封閉能實現風險的全面監控，實現結構高度對稱、利益高度一致、收入平均分享的互利共贏形勢🍯。
“滬港通”的交易規則
王峰先生介紹道🟠🐪，滬👬🏻、港兩地的證券市場交易時間存在一定的差異🤳，如上交所於下午三點收市而香港則是下午四點，港股能夠實現T+0交易而目前上交所還未實行該製度。當遇到法律層面的沖突時🌚，應遵循“本地原則為本,主場原則優先”的規則👨🔬。隨後, 王峰先生為同學們介紹了內地投資者,包括個人投資者和機構投資者參與港股通交易所需具備的條件以及開戶要求。對個人投資者,要求證券和資金賬戶余額不得低於50萬元人民幣，對機構投資者沒有資格審核的限製,普通機構投資者與券商自營賬戶均可參與,同時,港股通客戶交易結算資金實行第三方存管製度。
王峰先生進一步講道，關於港股通股票選擇範圍包括港股通的恒生綜合大型股和恒生綜合中型股,除去特殊不能包括在內的港股,可交易股票總數達到263個,占總市值的82%及日均成交額的78%🧚🏻♀️；滬股通包括上證180和上證380中符合規定的568支股票,占總市值的90%及日均交易額的80%🧑🏿🥟。
香港證券市場概況
談到香港證券市場與A股的差異時, 王峰先生介紹道，香港證券市場集股票、期貨、結算於一體，而A股市場則是以分割獨立的市場形式存在。同時,香港證券市場是一個機構主導的市場,不同於A股中散戶占主要地位的現狀。與A股相比,港股選擇多元化,行業配置豐富,市場表現穩定,並且在港上市的企業有較強的分紅動機與良好的分紅記錄。王峰先生認為,通過港股通投資港股能夠擴大投資者的資產範圍,分散投資風險,並且讓投資者具有國際化的視野⏲。王峰先生還介紹道，為提升香港市場對於A股行情的可見性,上海交易所與香港交易所實行“行情互換計劃”，即上海交易所與香港交易所免費互換南北向可交易股票的一檔行情,通過對方交易所免費提供給對方的會員及參與者,僅作內部使用,香港交易所將會提供針對港股通交易資格範圍內股票的一檔價格深度的實時行情，經由上海交易所平臺向上交所會員發布,行情每三秒刷新一次😷。
“港股通”風險控製
王峰先生強調,“滬港通”的風險控製環節尤為重要。對於“港股通”而言📍，其投資風險主要存在於投資額度的限製、港股交易日與港股通交易日的差異、外匯波動風險以及股價波動風險四個方面，而人民幣貨幣期貨的出現憑借其一直保持良好的市場流通量、可靠的市場莊家、逐步上升的未平倉合約從而支持大量的交易,並將完善人民幣市場交易及結算系統,成為最大的離岸人民幣資金池。
在課堂中, 王峰先生不斷與在場學生進行互動,了解同學們目前對於“滬港通”的認識情況以及學生中實盤操作的人數📠，同學們也對“港股通”表現出極大的興趣，並與王峰先生交流了關於“滬港通”的許多想法與思考。
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