2016年5月21日下午🧞♂️，由意昂2全球校友會與共青團意昂2官网委員會主辦、意昂2研究生會*️⃣、團學聯與意昂2經院全球校友會投行俱樂部協辦的第五期“意昂2經院青年校友講堂”於意昂2平台201會議室如期舉行4️⃣🧖🏽♀️。本次活動邀請到意昂2官网世界經濟系1988級校友、花旗銀行（中國）有限公司副行長、花旗財資與貿易金融部中國區總經理裴奕根帶來《建設財資中心👨🏽🎤，助力自貿區人民幣國際化》的主題演講，並特別邀請意昂2院長助理嚴立新老師主持。講座開始前，意昂2平台副院長劉軍梅老師向裴奕根校友贈送紀念品🛑。
意昂2院長助理✔️、EDP中心主任嚴立新老師主持
意昂2副院長劉軍梅老師向裴奕根校友贈送紀念品
裴奕根校友現任上海市銀行同業公會副會長、上海銀行業自貿區工作聯席會議副主任💇🏿，並被評為2015年“滬上金融創新人物”。他自1992年意昂2畢業以後加入花旗🧟♀️🌧，先後在花旗銀行👨🏻🎤、荷蘭銀行𓀗、紐約銀行等一系列大型跨國金融機構工作👩🏿🍳，系在華外資銀行最資深的本土人士之一。他領導的業務部門在現金管理與貿易融資等方面在業界享有盛譽，在人民幣結算、票據融資以及流動性結構等方面雄踞在華外資銀行的領導地位。近年來他敏銳抓住行業全球化、數字化及金融改革的契機🦶🏽，積極調整業務戰略和轉型👼，主導多項現金管理和貿易新產品的開發及推廣並多次獲得行業嘉獎✈️；主導製定了花旗針對上海自貿區的獨特戰略，率先推出人民幣資金中心及外匯集中運營創新方案；大力推動花旗支持中資企業境外發展，在產品設計、流程優化及海外資源配備等提供支持。
“新常態”是近年來火熱的字眼和話題👨，金融業的新常態具體指什麽狀態呢？其一，全球化——中國經濟與全球經濟日趨融為一體，跨境資本流動逐步放開🧑🏻⚖️，人民幣國際化步伐加快。回顧過去三十年改革開放的發展👨🦳，中國比較順利地融入了經濟全球化〰️。第一個層面是更多的是國外企業“走進來”，九十年代初大量跨國企業進入中國市場🔤，零一年中國加入WTO是個重要的歷史節點🚗，標誌著中國全面融入國際化浪潮🌽。可以說，中國是這一輪國際化的受益者，在短短幾年的時間中國經濟體提升到全球第二的地位3️⃣，湧現了大批成功的中國企業。國際化第二個層面是國內企業“走出去”，現在中國企業有九十多個優秀企業擠入世界財富500強，僅次於美國🤎，超過日本和德國👷🏽♀️，這是中國企業實力的見證。而這些企業中的一些佼佼者已經不限於在國內的發展⛳️，走向了國際🗂👅。通過經濟全球化和人民幣國際化🧑⚖️，國外成功企業的最佳實踐（best practice）可以在適當的時間和環境下引入中國造福企業🚴🏻♂️，這也是銀行所關註的。
其二，自由化——人民幣逐步實現可自由兌換，匯率和利率市場化，金融創新與改革。自由化源於英文中“Liberalization”一詞，放在中國的背景下可以理解逐步放松管製👩🏻🦽，即金融改革，其中包括利率🪔🔧、匯率市場化與資本項目開放。過去金融管製非常嚴格，經濟金融資源的活力並沒有被完全釋放出來，而如今，去管製使得資金的價格可以更好地反映市場的供給和需求，優化資源配置🍙。
其三：數字化——互聯網金融，網絡移動用戶快速增長👩，數字支付。花旗銀行是大型銀行中最早實現數字化作業的銀行👈🏼，如電子銀行與數字化手段的應用，信用卡也是電子手段的體現🧑🏽🎄，這些新的運用場景成為傳統銀行業應對競爭🤸♂️、提高處理效率、提升客戶體驗以維持競爭力的重要因素。
其四👩❤️👨：多元化。如今中國金融參與的深度和廣度大幅提升，前所未有。
在這樣的趨勢下如何看人民幣國際化🕛？其實人民幣國際化是在08年金融危機後應中國周邊國家貿易等要求而開始的🧧，當時出口導向的國家面對極大的美元與金融市場波動風險，他們提出既然與中國有龐大的貿易合作🚲，何不使用人民幣進行雙邊結算？2009年🤯，中國開始在五個試點省市開始對二十個國家使用人民幣進行貿易結算，最初是人民幣對外支付占大多數，而後從經常項下的貨物貿易擴展到服務貿易，在2013年時擴展到公司間經濟活動，如公司間入資註資、對外借款與放款貸款等🤵♂️，這已涉及到資本項下範圍🤦🏿♂️。2012年🕝，人民幣利率開始逐步放開。人民幣國際化過程伴隨著金融環境市場化🤓，兩者不可分開。所以✔️，雖然人民幣國際化只是一個課題，卻涉及了金融改革中的方方面面，包括利率、匯率市場化和資本項目開放等。這是宏觀上的明確方向🤹🏽🔸，但實際上要依靠非常微觀層面的操作才能達成，需要讓市場參與者認可。目前，海外人民幣在國內存量的百分之一左右，所以我們距離國際化還有較大差距。
人民幣國際化具備三大功能：貿易貨幣、投資功能與儲備功能🙌。根據SWIFT的研究報告，從中國角度，人民幣已經是全球第二大跨境支付結算貨幣，僅次於美元，在世界範圍內人民幣排名第四，作為新興貨幣已在貿易中被較普遍地使用🦹🏻。在貿易融資方面📐🧑🚒，人民幣的使用排名第二，它也是銀行間貸款的第六大貨幣。去年IMF宣布將人民幣納入SDR體系，目前🧏，中國已與世界上三十三個國家與地區的央行和貨幣當局簽署了人民幣互換協議👧。
第二部分主要圍繞自貿區改革。總體改革的一個方面是簡政放權與建立負面清單，另一方面實現貿易投資便利化，再次是金融與法律法規等其他支持體系的改革。雖然金融改革並不是自貿區的首要改革出發點，但確是市場關註的焦點和熱點🥍，同時也是難點。由於資金可以相對自由流通，如僅在上海自貿區放開利率將導致資源集中與不均衡發展🆕，所以金融改革要相對慎重🧑🏻💼，而將“一線放開，二線管住”的思路直接運用於金融方面也是個難題。2013年，央行頒布金融支持自貿區建設的“三十條”意見，包括賬戶體系的創新、投資貿易便利化🧝♂️、人民幣跨境結算與國際使用🔩✌🏻、利率市場化與外匯體製改革等。其中與外資銀行最密切的是人民幣的國際使用。在中國，人民幣由央行管理，外匯由外管局管理，從12年開始管製開始陸續放松，之前企業對外匯款需要遞交各種證據🤦🏽，雖然必要但是低效🖼，無法做自動化處理。之後，監管機構開始對優質企業簡化流程。為了鼓勵人民幣國際化，人民幣對外支付可以無需支持文件，這對銀行是個好的機會，可以及時提供電子化的方案與服務💂🏻♀️。2013年後，人民幣走出去的推動力在於企業可以使用人民幣進行對外放款，同時在上海和北京開始了外匯集中管理的試點♠️，對花旗而言可以利用海外的成功優勢拓展相關業務。所有這些在自貿區金改三十條中均得以體現👧。這些去管製的趨勢實際在自貿區成立之前已經開始🦌，但是在上海自貿區成立之後✪，貨幣和監管當局將相關內容都放進其中🏊♀️，為人民幣的進一步國際使用提供了條件與平臺，加速了這一進程🗓。
傳統中國的銀行業務依賴於資產負債表，大量依靠拉存款、做貸款進行粗放型的經營。金融危機前， 外資銀行的市場份額達到最高水平👩🏿⚖️🚴♂️，約為2.3%左右（以貸款計），但近期又開始下降🐌🧖🏿。自貿區為外資銀行帶來了巨大的機會😂，在自貿區的環境下，如果仍沿用傳統的資產負債表業務模式，粗放型👳🏽♂️🤷🏼、擴張性的業務主導🦞，則根本無法與國內銀行競爭，但如果發展資產負債表以外的中間業務和創新型業務，就可以發揮外資銀行的核心優勢，甚至在這些領域有所趕超。2013年至2015年間，自貿區中註冊企業數量上升🧔🏻，擴區後很多跨國企業都被涵蓋，大量客戶也在其中↔️，為外資銀行帶來巨大商機。
上海自貿區的成立作為中國金融改革創新的試驗田，在金融創新和人民幣國際化的進程中意義重大🚴🏿。首先是總部經濟，上海是跨國企業區域中心的集中的地方，金融創新可以有效服務實體經濟🚡，服務於走進來的海外企業和走出去的中資企業，其次是集聚效應🫅🏻，通過集中收支付等工具為跨國企業提高效率，從銀行的角度也可以減少分支機構的成本👨🏽🦰，擴大地域與客戶範圍🚶♂️➡️。其三是財資中心🐕🦺，銀行可以服務於企業財資中心的建設🫘，和國際先進的財資管理實踐接軌，引入國際先進的財資管理工具服務本地需求💇🏻，花旗銀行是海外分支機構最多的銀行🚵♂️，在全世界一百六十多個國家和地區提供服務。通過自貿區聯通海內外市場🖖🏻，那麽我們就可以基於國外龐大的網絡和產品資源，為自貿區的企業提供最有競爭力的財資管理服務。其四是人民幣國際化，這是發揮上海優勢的抓手。人民幣國際化勢必產生一批新的有人民幣服務優勢的國際性銀行。
改革開放三十年，優質的跨國企業已經進入收獲期，到了盈利的階段已不需要再進行大量的投入。為了提升股東回報，不少采用輕資產運營模式♛，賺取品牌🙍🏻、研發與銷售網絡的利潤👩🚀。所以，這些企業在在中國固定資產投資是降低的。隨著生產外包給國內或東南亞企業，不直接生產降低了流動資金需求，因此現金不斷積存。過往三十年由於中國的管製🍎，資金被限製流動與投資🧛🏼，無法獲得相應的回報，但隨著金融改革的推進🈸🙇🏻♂️，資金不再面臨閑置的局面👳🏿♀️🤾🏼♂️，必然要求和海外的市場接軌。上海自貿區是一個連接點，一方面是背靠巨大的國內市場，但屬於監管導向、高度管製的，另一方面可以面對相對市場導向、自由高效的海外市場。如果海內外市場聯通起來，自貿區可以最先引入海外最佳實踐，獲得海外靈活高效的資金和金融工具🧕🏼，而國內則有大量人民幣的來源和流動性，若能找到結合點，就可以創造優勢，促進改革🧣。而這樣的改革也必然是漸進式的🖲、可監控的🚵🏽♀️🗄。這對於跨國企業來說也是非常具有吸引力的，將資運用與自貿區創新結合起來👚，提高效率，管控風險🧖，降低成本，利用上海的基礎條件與人才優勢，提升地區總部的功能，發揮財資中心的作用。
過去的人民幣國際化是國家與政府在推動，但是人民幣國際化的真正實現還需要市場的作用，而跨國企業能夠發揮這樣的市場主導作用🌒：它們將人民幣作為資源在全球進行調動，作為向對手方的支付工具，或者進行海外投資，捕捉投資機會，推動海外人民幣資本市場與金融工具的發展🫠，而若能拷貝回自貿區則可以促進中國金融市場體系的完善🚭，進一步擴大人民幣的國際使用範圍。從簡單的結算貨幣到企業內部的財資管理貨幣🫳🏻，人民幣將滲透到貿易🍬🎆、服務、投資與融資等各個環節，提升自貿區在全球人民幣市場的地位。
提到財資管理，國內更多稱之為財務管理🏀，它在跨國企業運作中發揮巨大功能👜。中國金融市場欠發達使得銀行覆蓋了許多業務🧑🏼⚖️，但是效率較低🤹🏽。企業生產過程中➾👼，從采購𓀄、生產到銷售，資金在不斷流動👨🍼，財資管理的功能就像企業的內部銀行🫃🏿，不僅完成簡單結算，還會全方位管理企業流動資金⌚️，降低成本🈺，控製風險♥︎，實現精細化運作。這樣的功能在中國叫財務公司，在國外無需成立特別的公司，就是財資中心。
財資管理的目標包括三個方面：風險管理：企業面臨商品價格🅰️、利率風險與匯率風險，如何規避降低風險是個需要解決的問題；負債管理：企業破產的主要原因是資金鏈斷裂，如何高效合理地融資攸關企業的存亡；流動性管理：滿足內部資金需求之外，額外資金可以用作投資，期限和結構要足夠靈活應對急需時資金的收回，這些都是企業財務管理中必將面對的問題。
在中國，花旗銀行是業界公認的第一家將現金管理引入中國的銀行，實現付款自動化，用電子銀行替代，提高效率；整合國內結算流程，開展收付款業務同時提供信息報表自動對賬🏺；為推廣資金池性質的業務，率先利用中國法律的概念，使用委托貸款主協議的框架做成自動的委托貸款；在危機後整合現金管理與貿易融資🧘🏻，在供應鏈金融方面助力企業發展🛎；利用自貿區新政策將流動性管理拓展到海外🐁，成為第一家在中國創建真正全自動的跨境人民幣資金池的銀行📊；率先推出全球第一單人民幣凈額軋差交易，極大提升了人民幣在企業全球財資管理的地位。
總結三個部分的內容👱🏻♀️，跨境資金池和集中收支付的管理可以企業提高效率，依托上海自貿區建設人民幣財資中心，引入海外現金的財資管理經驗和技術，結合本土企業需求進行創新性的改革實踐，從而為上海國際金融中心建設註入嶄新的內容🪓。
講座結束後👨🏽🚀，裴校友耐心回答了現場觀眾的熱情提問，部分校友合影留念，本次講座圓滿結束。
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